Bất động sản suy yếu phủ bóng tăng trưởng 2026 của Trung Quốc

Tháng 12 là thời điểm mà các hãng phân tích đưa ra các dự báo tăng trưởng cho năm sau. Theo CNBC, Trung Quốc bước vào năm 2026 với sự tự tin lớn hơn, nhưng các chỉ số trong nước cũng cho thấy ba điểm nghẽn lớn: bất động sản, tiêu dùng và nguy cơ giảm phát.

Khó khăn của ngành bất động sản, ví dụ riêng tập đoàn xây dựng Vanke, đã phủ bóng toàn thị trường khi doanh số nhà mới tháng 11 giảm 20-30% so với cùng kỳ, còn mức bán bình quân toàn quốc vẫn thấp hơn năm 2024 tới 65,3 tỷ nhân dân tệ mỗi tháng. Tiêu dùng suy yếu khi tỷ lệ nợ xấu hộ gia đình tăng lên 1,33%, vượt doanh nghiệp. Giá cả hàng hóa gần như đi ngang, với chỉ số giá tiêu dùng CPI cơ bản chỉ khoảng 0,9% nếu loại trừ biến động giá vàng. Giới phân tích cho rằng Bắc Kinh nhiều khả năng sẽ phải thúc đẩy chính sách hỗ trợ mạnh hơn trong mùa xuân để tạo nền cho kế hoạch 5 năm mới.

Lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc đã rơi vào tình trạng chao đảo kể từ khi các quy định quản lý bị thắt chặt, châm ngòi cho cuộc khủng hoảng thanh khoản vào năm 2021 đối với các nhà phát triển bất động sản, khiến nhiều doanh nghiệp trong số đó lâm vào cảnh vỡ nợ.

Việc bình ổn thị trường có thể thúc đẩy tiêu dùng hộ gia đình và giúp giảm bớt sự phụ thuộc nặng nề của nền kinh tế vào hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng do chính phủ dẫn dắt, cũng như lĩnh vực xuất khẩu vốn đang chịu ảnh hưởng tiêu cực từ các chính sách thương mại của Mỹ.

Mặc dù các cơ quan chức năng đã triển khai hàng loạt biện pháp trong nửa cuối năm 2024 để hỗ trợ ngành này, song các gói kích thích mới trên quy mô lớn vẫn chưa được tung ra trong năm nay.

China Index Academy nhận định rằng, các chính sách được đưa ra trong ngắn hạn có thể bao gồm việc nới lỏng các hạn chế về mua nhà, cắt giảm chi phí giao dịch và đẩy nhanh các dự án tái thiết "làng trong phố" nhằm kích thích nhu cầu.

Theo các nguồn thạo tin, các nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị - Nông thôn Trung Quốc, đang xem xét một loạt phương án nhằm vực dậy thị trường bất động sản, như lần đầu tiên triển khai trợ cấp chi phí lãi vay cho các khoản vay thế chấp mua nhà mới trên toàn quốc, tăng mức hoàn thuế thu nhập cho người vay thế chấp và giảm chi phí giao dịch nhà đất.

Các nguồn tin cho biết, kế hoạch này đã được thảo luận ít nhất từ quý III, khi doanh số và giá nhà sụt giảm sâu hơn. Tuy nhiên, các nguồn tin cho hay, Chính phủ vẫn chưa quyết định thời điểm triển khai và các chính sách cụ thể.