Doanh nghiệp gia tăng mua lại trái phiếu

Hoạt động gia tăng mua lại trước hạn trái phiếu doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2026, trong bối cảnh giá trị phát hành giảm, đã khiến cho quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp thu hẹp đáng kể.

Theo đó, lũy kế 6 tháng, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn, giá trị mua lại đạt 155.500 tỷ đồng, tăng 19,7%. Động lực chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, khi giá trị mua lại trong nửa đầu năm nay của nhóm này đạt gần 137.000 tỷ đồng, chiếm 88,1%. Làn sóng mua lại diễn ra trong bối cảnh hoạt động phát hành mới của ngân hàng giảm đáng kể. 

Điểm tích cực nửa đầu năm là số lượng trái phiếu phát sinh vấn đề mới giảm đáng kể, cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp phát hành và khả năng thu xếp nguồn thực hiện nghĩa vụ nợ đã có sự cải thiện. Theo các chuyên gia, bên cạnh câu chuyện lãi suất, áp lực lớn nhất của thị trường hiện nay là lượng đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp nửa cuối năm vẫn rất lớn.

Theo VIS Rating, nửa cuối năm 2026 sẽ có khoảng 60.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản đến hạn thanh toán, tương đương gần một nửa lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trên toàn thị trường. Đáng lưu ý là khoảng 40% giá trị trái phiếu đến hạn thuộc các doanh nghiệp từng chậm thanh toán hoặc phải gia hạn nghĩa vụ nợ trong giai đoạn 2023-2024.

Theo đánh giá của VIS Rating, việc doanh nghiệp có hoàn thành nghĩa vụ trái phiếu đúng hạn hay không sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tiến độ triển khai dự án, dòng tiền bán hàng, khả năng xử lý tài sản bảo đảm cũng như khả năng tiếp cận các nguồn vốn thay thế.