Fed hạ lãi suất: Kỳ vọng dòng vốn ngoại trở lại Việt Nam

Sau khi Fed cắt giảm lãi suất vào rạng sáng 11/12, thị trường chứng khoán Mỹ đã có phản ứng khá tích cực, với chỉ số Dow Jones tăng gần 500 điểm. Tuy nhiên, thị trường trong nước  lại không ghi nhận phản ứng tương tự. Vn-Index giảm hơn 20 điểm về mức 1.698,9 điểm. Không ít ý kiến kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ tăng lên trong trung và dài hạn, khi Fed đã chấm dứt quá trình thắt chặt định lượng.

Việc Fed chính thức hạ lãi suất lần thứ 3 trong năm nay được đánh giá sẽ tiếp tục giảm bớt áp lực tỷ giá, qua đó góp phần giữ chân dòng tiền ngoại. Từ đỉnh điểm bán ròng của khối ngoại vào tháng 8 là hơn 30.000 tỷ đồng, sau hai lần Fed hạ lãi suất, thì tới tháng 11 chỉ còn hơn 8.200 tỷ đồng.

Ông Lưu Chí Kháng - Trưởng phòng Tự doanh, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam nhận định: "Tỷ giá sẽ ít biến động hơn, giúp cho nhà đầu tư nước ngoài có khả năng quay trở lại mua ròng, làm hạ bớt đi áp lực bán ròng. Đây là một tín hiệu tích cực. Các nhóm ngành cổ phiếu có thể chú ý đến như: Ngân hàng, bất động sản, xây dựng sẽ có một cú hích rất tốt trong giai đoạn này".

Hiện tại, diễn biến dòng tiền thiếu vắng sự lan tỏa sang nhiều nhóm ngành, thậm chí một số nhóm trụ cột đã giảm sâu. Trong khi đó, thanh khoản gần đây giảm mạnh. Không ít ý kiến cho rằng, các nhà đầu tư nên lựa chọn chiến lược với tầm nhìn trung và dài hạn, hơn là chạy theo diễn biến ngắn hạn.

"Những cổ phiếu đầu ngành đã có mức giảm hơn 20%. Đây là những ngành đảm bảo được tăng trưởng trong một vài năm tới. Đây cũng là cơ hội để đầu tư nhưng trong trung và dài hạn, tầm nhìn sang năm 2026 và những năm tiếp theo. Khi đã xác định được mục tiêu như vậy, chúng ta có thể bỏ qua những biến động ngắn hạn của thị trường", ông Trần Đức Anh - Giám đốc Vi mô và Chiến lược, Công ty Chứng khoán KBSV cho hay.

Ông Vũ Đức Nam - Giám đốc Đầu tư, Art Investor đánh giá: "Nhìn vào xung lực vĩ mô của trong nước, ngày 19/12, 1,2 triệu tỷ vốn đầu tư trên tất cả các công trình - khoảng 268 các dự án công trình được xây dựng đồng loạt trên cả nước, cho thấy sự đồng bộ từ thượng tầng đó là xung lực đầu tư công. Yếu tố về mùa vụ, mùa tiêu dùng phục vụ cho Tết Nguyên Đán sẽ là những doanh nghiệp liên quan đến hoạt động tiêu dùng cả thiết yếu và không thiết yếu".

Việc Fed chính thức chấm dứt thắt chặt định lượng từ đầu tháng này sẽ gián tiếp mở ra cơ hội cho dòng vốn ngoại đón đầu câu chuyện nâng hạng của thị trường Việt Nam trong năm tới. Trong khi đó, định giá Vn-Index P/E hiện là 14,38, thấp hơn mức trung bình 5 năm và thậm chí còn hấp dẫn hơn nữa nếu loại bỏ một số nhóm ngành đơn lẻ đã kéo điểm chỉ số chính giai đoạn vừa qua.