Làn sóng đầu tư AI: Từ cuộc đua công nghệ đến bài toán lợi nhuận

Trí tuệ nhân tạo vẫn đang là tâm điểm của thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, sự hào hứng đang đi kèm với sự thận trọng về hiệu quả đầu tư. Trong bối cảnh hàng trăm tỷ USD tiếp tục được đổ vào AI, giới đầu tư Phố Wall đang quan tâm tới kế hoạch đầu tư và khả năng tạo lợi nhuận từ nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Theo Goldman Sachs, mức định giá của nhóm cổ phiếu hạ tầng AI đang hạ nhiệt rõ rệt. P/E dự phóng trung vị của nhóm này đã giảm từ 32 lần hồi tháng 4 xuống còn khoảng 22 lần. Với nhóm công nghệ thuộc S&P 500, mức định giá cũng giảm từ khoảng 26 lần đầu năm xuống còn 21 lần. Sự thận trọng còn thể hiện qua sự kỳ vọng vào lợi nhuận.

Theo dữ liệu dự báo của giới phân tích do LSEG cung cấp, lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc S&P 500 được dự báo tăng khoảng 35% trong năm nay, nhưng tốc độ này có thể giảm xuống còn khoảng 15% trong năm 2027. Dù vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn, nhưng giới đầu tư quan ngại liệu đà tăng lợi nhuận có thể duy trì được bao lâu.

Trong khi đó, quy mô đầu tư vẫn tiếp tục tăng mạnh. 5 tập đoàn công nghệ lớn dự kiến chi hơn 800 tỷ USD trong năm nay và khoảng 1.100 tỷ USD vào năm tới. Tuy nhiên, tốc độ tăng chi tiêu được dự báo giảm từ gần 100% năm nay xuống còn 37% trong năm 2027.

Khi lượng vốn bỏ ra ngày càng lớn, giới đầu tư cũng đòi hỏi rõ hơn khả năng chuyển những khoản đầu tư này thành doanh thu, dòng tiền và lợi nhuận. Bài toán này còn chịu thêm sức ép nếu lãi suất duy trì ở mức cao, làm tăng chi phí huy động vốn và hạn chế hoạt động đầu tư của doanh nghiệp.

Giới đầu tư hiện đang theo dõi sát kế hoạch chi tiêu cho AI và tính bền vững của lợi nhuận từ nhóm cổ phiếu hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý III sắp tới sẽ cung cấp cái nhìn rõ hơn khả năng sinh lời thực tế từ làn sóng đầu tư AI.