Nhiều doanh nghiệp Nhà nước phải thoái vốn theo quy định

Một điểm đến đáng chú ý của dòng tiền trong những tuần đầu tiên của năm mới là các doanh nghiệp có vốn Nhà nước. Diễn biến này không chỉ mang tính kỹ thuật ngắn hạn, mà đang cho thấy kỳ vọng lớn hơn của thị trường: Một làn sóng kỳ vọng của thị trường về khả năng Nhà nước tiếp tục thực hiện lộ trình thoái vốn tại một số doanh nghiệp, mở ra dư địa tăng trưởng tiếp theo cho VN-Index.

Đòi hỏi thoái vốn một phần xuất phát từ quy định của Luật Chứng khoán sửa đổi có hiệu lực từ 1/1/2025. Nhiều doanh nghiệp hiện đang không đáp ứng điều kiện có tỷ lệ sở hữu của cổ đông nhỏ lẻ tại doanh nghiệp phải đạt mức tối thiểu 10% và tối thiểu là có 100 cổ đông nhỏ lẻ. Vì vậy, những doanh nghiệp có cơ cấu cổ đông cô đặc, đặc biệt là các doanh nghiệp Nhà nước phải có phương án xử lý cơ cấu cổ đông để đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.

Dù vậy, theo đánh giá của chuyên gia, rủi ro hủy tư cách công ty đại chúng đối với các doanh nghiệp lớn trong số này được đánh giá là không cao. Bởi Luật Quản lý và Đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp cũng đã quy định cơ chế đặc thù.

Theo đó, trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu được phê duyệt thì các doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần nhưng chưa đáp ứng đủ điều kiện công ty đại chúng sẽ không bị hủy tư cách ngay trong giai đoạn tái cấu trúc.

Trên cơ sở đó, thay vì nhìn nhận thông tin này như rủi ro hay áp lực, thị trường lại đang kỳ vọng một làn sóng thoái vốn doanh nghiệp nhà nước có thể được thúc đẩy mạnh mẽ trở lại, qua đó vừa đáp ứng yêu cầu pháp lý, vừa góp phần gia tăng chất lượng hàng hóa và độ sâu cho thị trường chứng khoán Việt Nam.