Sức hút trái phiếu kho bạc Mỹ sụt giảm

Tại Mỹ, danh mục đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài ở thị trường này đang có một sự thay đổi đáng kể. Lần đầu tiên kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, vốn ngoại đổ vào cổ phiếu Mỹ đã vượt qua trái phiếu Chính phủ, trong bối cảnh thâm hụt ngân sách và nợ công của Mỹ ngày càng phình to.

Tỷ trọng trái phiếu kho bạc Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ hiện chỉ còn khoảng 30%, giảm đáng kể so với mức đỉnh hơn 50% năm 2008. Nguyên nhân đến từ những lo ngại ngày càng lớn về tình hình tài khóa. Nợ công của Mỹ đã vượt 40.000 tỷ USD, trong khi thâm hụt ngân sách liên bang năm tài khóa này được dự báo khoảng 2,1 nghìn tỷ USD, tương đương hơn 6% GDP. Nguồn cung trái phiếu lớn, cùng với nhu cầu vay vốn ngày càng tăng của Chính phủ và doanh nghiệp Mỹ, cũng đang tạo thêm sức ép lên thị trường. Nhà đầu tư đang yêu cầu mức lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu Chính phủ Mỹ. Trong trường hợp lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục tăng mạnh, tác động có thể lan sang nhiều thị trường khác, từ cổ phiếu công nghệ, bất động sản cho tới các tài sản có định giá cao.

Bên cạnh đó, trong khi tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm, dòng tiền đổ vào chứng khoán Mỹ lại đạt mức kỷ lục 600 tỷ USD nhờ lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

Dòng vốn dịch chuyển từ trái phiếu sang cổ phiếu phản ánh rõ sự lo ngại ngày càng lớn về khả năng kiểm soát nợ công và thâm hụt ngân sách của Chính phủ Mỹ. Đây là yếu tố có thể tác động trực tiếp đến chi phí vay vốn và sự ổn định của thị trường tài chính toàn cầu.