Việc làm Mỹ tăng chậm hơn dự báo, Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất

Theo báo cáo được Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 9/1, tăng trưởng việc làm của nước này đã chậm lại nhiều hơn dự kiến trong tháng 12/2025, trong bối cảnh doanh nghiệp thận trọng trong việc tuyển dụng do thuế nhập khẩu và sự gia tăng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,4% lại củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này.

Bộ Lao động Mỹ cho biết số lĩnh vực phi nông nghiệp đã tăng thêm 50.000 việc làm trong tháng 12/2025, thấp hơn mức tăng ước tính 60.000 việc làm theo kết quả khảo sát ý kiến của các nhà kinh tế trước đó. Mức tăng trưởng việc làm của tháng 11/2025 cũng được điều chỉnh giảm còn 56.000 việc làm.

Báo cáo của Bộ Lao động cũng xác nhận nền kinh tế Mỹ đang trong giai đoạn tăng trưởng nhưng không tạo ra nhiều việc làm. Tăng trưởng kinh tế và năng suất lao động đã tăng mạnh trong quý III/2025, một phần được cho là nhờ làn sóng chi tiêu bùng nổ cho AI.

Theo các chuyên gia kinh tế, đà tăng của thị trường lao động Mỹ đã suy yếu đáng kể trong năm 2025, chủ yếu do các chính sách thương mại và nhập cư cứng rắn của Tổng thống Donald Trump đã làm giảm cả nhu cầu lẫn nguồn cung lao động.

Tuy nhiên, sự chững lại mạnh mẽ của tăng trưởng việc làm thực tế đã bắt đầu từ năm 2024. Bộ Lao động Mỹ ước tính trong 12 tháng tính đến tháng 3/2025, số việc làm được tạo ra ít hơn khoảng 911.000 so với các báo cáo trước đó. Cơ quan này sẽ công bố bản điều chỉnh chuẩn về số liệu việc làm vào tháng 2/2026, cùng với báo cáo việc làm tháng 1.

Fed đã cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm xuống biên độ 3,50%–3,75% trong tháng 12/2025, nhưng các nhà hoạch định chính sách cho biết nhiều khả năng sẽ tạm dừng việc tiếp tục hạ chi phí vay trong thời gian tới để có thêm thời gian đánh giá hướng đi của nền kinh tế.

Với những yếu tố như thuế quan và AI đang cản trở doanh nghiệp tuyển thêm lao động, các nhà kinh tế ngày càng cho rằng những thách thức của thị trường lao động mang tính cơ cấu nhiều hơn là chu kỳ, điều này khiến các đợt cắt giảm lãi suất trở nên kém hiệu quả hơn trong việc thúc đẩy tăng trưởng việc làm.