VN-Index vượt 1.700 điểm lần thứ 5, thị trường trong nhịp tích lũy

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch tích cực khi VN-Index tăng 57,42 điểm lên 1.704,31 điểm – thuộc nhóm thị trường tăng mạnh nhất thế giới trong tuần. Động lực tăng điểm đến sớm ngay từ đầu tuần và được củng cố rõ rệt trong các phiên cuối tuần.

Đóng góp lớn nhất cho đà tăng của chỉ số là nhóm cổ phiếu họ Vingroup; trong đó, cổ phiếu Vinhomes (VHM) ghi nhận phiên tăng trần, giúp nhóm này ước tính đóng góp khoảng 20 điểm cho VN-Index. Dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn cho thấy sự chọn lọc rõ rệt hơn khi trọng tâm chuyển từ VIC sang VHM.

Cùng chiều, HNX-Index tăng 1,26% lên 253,97 điểm, UPCoM-Index tăng 0,78% lên 119,41 điểm.

Một yếu tố hỗ trợ quan trọng trong tuần qua là lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt mạnh. Tính đến ngày 18/12, lãi suất VND liên ngân hàng giảm khoảng 2,9 điểm phần trăm sau giai đoạn tăng nóng; Ngân hàng Nhà nước hút ròng nhẹ trong các phiên đầu tuần. Lãi suất USD liên ngân hàng cũng giảm ở tất cả các kỳ hạn.

Tuy nhiên, thanh khoản thị trường chưa cải thiện tương xứng với đà tăng điểm. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tuần qua đạt khoảng 95.448 tỷ đồng, giảm 14,65% so với tuần trước. Trên HOSE, giá trị giao dịch bình quân vẫn dưới 20.000 tỷ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đứng ngoài quan sát. Thanh khoản giảm 10,9% so với tuần trước và thấp hơn đáng kể so với bình quân 20 tuần cho thấy xu hướng tăng điểm chưa được xác nhận rõ ràng.

Thị trường ghi nhận áp lực lớn từ nhóm hóa chất. Cổ phiếu DGC của CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang giảm tới 23,7% trong tuần, rơi về vùng thấp nhất hơn hai năm với thanh khoản tăng đột biến. Riêng hai phiên cuối tuần, hơn 37,7 triệu cổ phiếu DGC được sang tay, tương đương khoảng 10% vốn điều lệ.

Diễn biến này khiến Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) và Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) điều chỉnh giảm tỷ lệ cấp margin đối với cổ phiếu DGC, qua đó kéo nhóm hóa chất trở thành nhóm ngành giảm mạnh nhất trong tuần. Bên cạnh đó, cổ phiếu VCK của Công ty cổ phần Chứng khoán VPS - tân binh vừa niêm yết cũng giảm hơn 12% so với giá tham chiếu, trở thành một trong những mã tác động tiêu cực nhất đến VN-Index.

Nhà đầu tư ngoại trở lại mua ròng hơn 185 tỷ đồng trong cận kề kết thúc năm 2025, dù khối này xả mạnh 2 mã lớn VIC và DGC khi bán ròng tới 2.370 tỷ đồng.

Trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 4 phiên và chỉ bán ròng 1 phiên duy nhất ngày 18/12. Tổng cộng, khối ngoại mua ròng hơn 46 triệu đơn vị, giá trị mua ròng tương ứng đạt 341,4 tỷ đồng; trong khi tuần trước bán ròng 91,2 triệu đơn vị, tổng giá trị bán ròng đạt xấp xỉ 5.803 tỷ đồng. Dù vậy, lũy kế từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng hơn 138.000 tỷ đồng.

Nhận định về xu hướng thị trường, chuyên gia Công ty cổ phần Chứng khoán Pinetree cho rằng, nhịp hồi phục lần này có sự lan tỏa dòng tiền tốt hơn so với các đợt tăng trước, khi VN-Index nhận được sự hỗ trợ đồng đều hơn từ nhóm ngân hàng, chứng khoán và dầu khí. Tuy nhiên, phần lớn các nhóm ngành khác vẫn trong trạng thái đi ngang, cho thấy thị trường chưa tạo đáy trung hạn.

Theo Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS), việc VN-Index vượt mốc 1.700 điểm cho thấy nỗ lực của thị trường đang được củng cố. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang trong đà tăng ổn định, đồng thời chọn lọc những mã vượt kháng cự hoặc kiểm tra hỗ trợ thành công để giải ngân ngắn hạn, ưu tiên nhóm ngân hàng, đầu tư công và chứng khoán.

Ở góc nhìn kỹ thuật, Công ty cổ phần Chứng Khoán Asean (AseanSC) cho biết, VN-Index hình thành mẫu nến Inside Bar trên đồ thị tuần cùng với khối lượng giao dịch suy giảm, phản ánh tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số nằm quanh 1.660 - 1.670 điểm, trong khi kháng cự gần là khu vực 1.740 - 1.750 điểm.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI) và Công ty cổ phần Chứng khoán BETAcùng khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi, ưu tiên chiến lược giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh, tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và đang thu hút dòng tiền.

Sau khi tăng gần 60 điểm trong tuần qua, VN-Index đang tạm dừng quanh vùng 1.700 điểm. Đà hồi phục được duy trì nhờ lực cầu luân chuyển giữa các nhóm ngành, song thiếu sự hậu thuẫn từ thanh khoản.

Đa số công ty chứng khoán đồng thuận rằng xu hướng phù hợp trong giai đoạn hiện tại vẫn là hồi phục kèm tích lũy, thay vì tăng nóng trên diện rộng. Chiến lược ưu tiên là giữ tỷ trọng hợp lý, quan sát phản ứng của thị trường quanh mốc 1.700 điểm và chỉ gia tăng tỷ trọng khi xuất hiện nhịp rung lắc với sự ủng hộ rõ nét của dòng tiền.

Trong khi thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì nhịp hồi phục kèm tích lũy với thanh khoản thận trọng, diễn biến trên các thị trường chứng khoán lớn thế giới, đặc biệt là Phố Wall, cũng cho thấy trạng thái giằng co khi tâm lý nhà đầu tư đan xen giữa lo ngại vĩ mô và kỳ vọng chính sách tiền tệ.