Cuối tháng 10, thị trường cổ phiếu công nghệ Mỹ bắt đầu chịu những áp lực đã xuất hiện trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong nhiều tháng qua. Quy mô đầu tư vào trí tuệ nhân tạo ngày càng lớn đang gia tăng nhu cầu huy động vốn, đồng thời gây sức ép lên dòng tiền và khả năng phân phối lợi nhuận cho cổ đông.
Theo Goldman Sachs, lượng trái phiếu và các khoản nợ liên quan đến AI phát hành trong năm nay đã vượt 400 tỷ USD, hơn gấp đôi năm 2025. Trong khi đó, theo phân tích của Reuters, 5 tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ chỉ dành 9,3% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh để chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm. Tỷ lệ này bằng 1/3 so với cùng kỳ. Chi tiêu đầu tư vốn của nhóm này tăng gấp đôi và lần đầu tiên vượt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong ít nhất 15 năm, khiến cho tổng dòng tiền tự do chuyển sang âm 14 tỷ USD.
Theo giới phân tích, việc ưu tiên nguồn vốn cho AI đang thu hẹp hoạt động mua lại cổ phiếu, một yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu công nghệ trong nhiều năm qua. Khi nguồn hỗ trợ này suy giảm, nhà đầu tư ngày càng phụ thuộc vào khả năng các khoản đầu tư AI tạo ra tăng trưởng lợi nhuận đủ để duy trì mức định giá hiện tại. Mức định giá của nhóm cổ phiếu công nghệ đang thu hẹp đáng kể khi hệ số P/E dự phóng của nhóm cổ phiếu công nghệ thuộc S&P 500 đã giảm từ 32 xuống khoảng 21 lần trong chưa đầy một năm.
Và dữ liệu trong tháng 10 cho thấy chỉ số nhóm cổ phiếu công nghệ thuộc S&P 500 cũng đã giảm 6,8%. Đây là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm ngoái.
Bình luận (0)