Chứng khoán Việt đứng trước vận hội từ dòng vốn mới

Sau giai đoạn nỗ lực đáp ứng các tiêu chuẩn kỹ thuật, đây là năm thị trường chuyển mình từ trạng thái "đạt điều kiện" sang vận hành thực chất theo chuẩn mực của một thị trường mới nổi. Sự kết hợp giữa động lực nội tại mạnh mẽ và triển vọng nâng hạng đang tạo ra một sức hút đặc biệt đối với dòng vốn quốc tế.

Kịch bản tăng trưởng trong bối cảnh nhiều biến động

Mặc dù triển vọng chung là tích cực, các chuyên gia kinh tế - tài chính đều thống nhất rằng, lộ trình của năm 2026 sẽ không phải là một "đường thẳng" đi lên thuận lợi. Trao đổi với báo giới, ông Nguyễn Đức Thông, Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SSI nhận định, thị trường vẫn sẽ đối mặt với không ít "sóng" do bối cảnh thế giới còn nhiều biến động, rủi ro địa chính trị tại các khu vực như Trung Đông vẫn ở mức cao. Đặc biệt, khi cơ chế "tiền rẻ" dần trở nên lỗi thời, áp lực lên các tài sản rủi ro sẽ gia tăng đáng kể.

Tuy nhiên, Việt Nam vẫn được định vị là một trong những điểm đến đầu tư hấp dẫn nhất nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định. "Tôi thiên về kịch bản khó nhưng vẫn có cơ hội tăng trưởng cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026", ông Thông khẳng định. Động lực chính đến từ mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng ở mức 10%, cùng với sự quyết liệt trong đầu tư công và hạ tầng - vốn được coi là bệ đỡ quan trọng cho nền kinh tế.

Theo khảo sát và tổng hợp của phóng viên, sự lạc quan của giới đầu tư trong năm mới dựa trên một số yếu tố hỗ trợ cơ bản. Đầu tiên phải kể đến chính là nội lực từ các thành phần kinh tế. Các mảng tiêu dùng, dịch vụ và sản xuất đang phục hồi mạnh mẽ. Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, tạo hiệu ứng lan tỏa cho nhiều nhóm ngành phụ trợ.

Bên cạnh đó là yếu tố về áp lực từ mục tiêu tăng trưởng. Con số 10% dù đầy thách thức nhưng chính là động lực để các cơ quan quản lý đẩy nhanh cải cách, tháo gỡ các điểm nghẽn pháp lý, từ đó giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả hoạt động và lợi nhuận biên.

Hơn thế nữa, yếu tố quan trọng nhất không thể bỏ qua chính là câu chuyện nâng hạng. Việc tiệm cận các cột mốc đánh giá của FTSE và khả năng lọt vào danh sách theo dõi của MSCI sẽ giúp "định vị" lại vị thế của Việt Nam. Điều này không chỉ tạo hiệu ứng tâm lý mà còn chuyển hóa thành dòng vốn ngoại dài hạn và bền vững.

Bước sang năm 2026, khái niệm nâng hạng không còn dừng lại ở việc đáp ứng các tiêu chí trên giấy tờ. Ông Thông khẳng định, nâng hạng chỉ là "tấm vé vào cửa", điều quan trọng hơn là hệ thống giao dịch, thanh toán và kỷ luật thị trường phải ổn định đủ lâu để nhà đầu tư quốc tế an tâm giải ngân.

Để hiện thực hóa điều này, các tổ chức kinh doanh chứng khoán cần chuyển dịch tư duy từ "đạt chuẩn" sang "vận hành chuẩn". Hệ thống hạ tầng phải đảm bảo tính thông suốt, không để xảy ra các sự cố kỹ thuật vốn có thể làm xói mòn niềm tin của các định chế tài chính lớn. Đồng thời, tính minh bạch phải trở thành kim chỉ nam cho các doanh nghiệp niêm yết. Bài học từ các thị trường khu vực như Indonesia cho thấy, chỉ cần một nghi ngại về tính minh bạch cũng đủ khiến dòng vốn ngoại rút lui nhanh chóng.

Thanh khoản hứa hẹn thiết lập những kỷ lục mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào năm 2026 với những kỳ vọng bùng nổ về dòng tiền khi các điều kiện vĩ mô và nội tại thị trường hội tụ đủ yếu tố thuận lợi. Thanh khoản được dự báo sẽ vô cùng dồi dào, không chỉ dừng lại ở những con số khớp lệnh đơn thuần mà còn có khả năng thiết lập những mặt bằng kỷ lục mới nhờ sự cộng hưởng từ ba nguồn lực chiến lược. Nhiều nhà đầu tư lâu năm cho rằng, sự hưng phấn này không chỉ đến từ các con số tăng trưởng mà còn từ niềm tin vào một chu kỳ kinh tế mới đang thực sự bắt đầu.

Đòn bẩy quan trọng nhất thúc đẩy sự tự tin của giới đầu tư chính là dòng vốn từ các tổ chức tài chính quốc tế. Sau một thời gian dài chuẩn bị, lộ trình nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi đã trở nên rõ ràng và cụ thể hơn bao giờ hết. Sự minh bạch này đóng vai trò như một thỏi nam châm kích hoạt các quỹ ETF, quỹ chỉ số và cả những quỹ đầu tư chủ động quy mô lớn giải ngân mạnh mẽ vào thị trường Việt Nam. Khi các rào cản kỹ thuật dần được tháo gỡ, dòng vốn ngoại không còn ở trạng thái thăm dò mà sẽ chuyển sang giai đoạn thâm nhập sâu, tạo ra bệ đỡ vững chắc cho thanh khoản toàn thị trường. Đứng trước làn sóng này, bà Trần Thu Trang, đại diện một nhóm nhà đầu tư cá nhân tại Hà Nội kỳ vọng vào một sự thay đổi về chất, nơi các cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ dẫn dắt thị trường đi lên một cách bền vững thay vì những đợt sóng đầu cơ ngắn hạn.

Song song với sự đổ bộ của vốn ngoại, nguồn cung hàng hóa trên sàn chứng khoán cũng hứa hẹn có bước chuyển mình mang tính bước ngoặt thông qua hoạt động cổ phần hóa và thoái vốn. Các thương vụ lớn từ các doanh nghiệp nhà nước trọng điểm cùng sự góp mặt của những doanh nghiệp FDI đầu ngành lên niêm yết sẽ mang đến nguồn hàng chất lượng với quy mô vốn hóa lớn. Điều này không chỉ đáp ứng cơn khát tài sản an toàn của các nhà đầu tư nội mà còn đặc biệt thu hút sự quan tâm của các định chế tài chính nước ngoài vốn luôn tìm kiếm những doanh nghiệp có nền tảng quản trị tốt và tiềm năng tăng trưởng bền vững. "Tôi cho rằng, việc xuất hiện các "ông lớn" mới sẽ giúp giải tỏa áp lực tập trung vốn quá mức vào các mã cổ phiếu cũ, mở ra cơ hội cơ cấu lại danh mục đầu tư hiệu quả hơn", bà Trang cho hay.

Sức hấp dẫn của thị trường năm 2026 còn đến từ sự đa dạng hóa mạnh mẽ trong cơ cấu hàng hóa niêm yết. Thay vì chỉ tập trung vào các nhóm ngành truyền thống như ngân hàng, bất động sản hay thép, sự xuất hiện của các lĩnh vực mới như công nghệ cao, năng lượng tái tạo và kinh tế xanh sẽ giúp nhà đầu tư có thêm nhiều lựa chọn tối ưu. Việc mở rộng khẩu vị đầu tư giúp dòng tiền được phân bổ đều và hiệu quả hơn trên diện rộng, giảm thiểu rủi ro tập trung và tạo ra sự luân chuyển nhịp nhàng giữa các nhóm ngành, từ đó duy trì sức nóng cho thị trường trong dài hạn. Cộng đồng nhà đầu tư trẻ như bạn trẻ Gen Z Minh Anh đang bày tỏ sự hào hứng đặc biệt với các nhóm ngành công nghệ và phát triển xanh, coi đây là cơ hội để đồng hành cùng các xu hướng toàn cầu ngay tại thị trường nội địa.

Dưới góc nhìn chuyên gia, ông Thông nhận định rằng đây là thời điểm bản lề để thị trường chứng khoán Việt Nam khẳng định vị thế mới. "Tôi kỳ vọng năm 2026 sẽ là một năm thị trường vừa tiến thêm một nấc về chuẩn mực, vừa tiến thêm một nấc về chất lượng sản phẩm, để dòng vốn vào mạnh hơn và quan trọng hơn là ở lại lâu hơn", ông Thông chia sẻ.

Những cải thiện về hạ tầng công nghệ và khung pháp lý được kỳ vọng sẽ biến thị trường thành một kênh huy động vốn hữu hiệu, nơi dòng tiền không chỉ đến vì những cơn sóng ngắn hạn mà còn gắn bó sâu sắc với giá trị thực của doanh nghiệp.

Trong một thị trường đang nâng chuẩn, vị thế của nhà đầu tư cá nhân cũng cần được thay đổi. Sự tham gia của các chủ thể mới như các quỹ đầu cơ hay các thuật toán giao dịch tần suất cao sẽ khiến thị trường biến động nhanh và khốc liệt hơn. Trên thực tế, chính điều này khiến những nhà đầu tư như bà Trang lo ngại về khả năng thích nghi, khi tốc độ khớp lệnh và độ nhiễu của bảng điện tử ngày càng tăng cao, đòi hỏi một tư duy đầu tư chuyên nghiệp hơn thay vì chỉ dựa vào cảm tính.

Trước một kỷ nguyên thanh khoản mới, các chuyên gia đồng loạt đưa ra khuyến nghị về "kiềng ba chân" trong chiến lược đầu tư, đó là theo sát các biến số vĩ mô toàn cầu như biến động giá năng lượng hay lộ trình lãi suất của Fed; đặt kỷ luật quản trị rủi ro làm kim chỉ nam và thực hiện đa dạng hóa danh mục để phân tán áp lực. Trong bối cảnh thị trường vận động với tốc độ nhanh và cường độ mạnh, việc tiết chế đòn bẩy tài chính và kiên định với những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, quản trị minh bạch chính là tấm hộ chiếu an toàn để nhà đầu tư đi đường dài. Về vấn đề này, với kinh nghiệm của 1 nhà đầu tư lâu năm, bà Trang nhấn mạnh, giữa "cơn say" của những con số thanh khoản kỷ lục, bản lĩnh của một nhà đầu tư chuyên nghiệp không nằm ở việc chạy đua cùng đám đông, mà ở sự tỉnh táo để bảo vệ thành quả trước mọi biến động khó lường.

Với sự chuẩn bị kỹ lưỡng về cả hạ tầng lẫn thể chế, chứng khoán Việt Nam năm 2026 đang đứng trước cơ hội lớn để thay đổi vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu, hướng tới một thị trường vốn phát triển bền vững và minh bạch thực chất./.