Suốt thời gian qua, câu chuyện bán cổ phần Vinamilk thu hút sự quan tâm rất lớn của thị trường. Vừa là cổ phiếu lớn trên sàn, vừa là thương vụ khởi đầu cho quá trình bán vốn Nhà nước tại một loạt các doanh nghiệp hàng đầu mà Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà Nước SCIC đang đại diện phần vốn nhà Nhà nước, nhiều thành viên trên thị trường cho rằng với tiềm năng của Vinamilk, mà chỉ có một nhà đầu tư với 2 pháp nhân đăng ký mua cổ phần, rõ ràng khâu bán vốn cần phải rút kinh nghiệm.
Cách đây không lâu, ông Haruyama Atssuhiko, Tổng GĐ Công ty chứng khoán Nhật Bản đã có một buổi tiếp xúc với nhiều nhà đầu tư tổ chức đến từ Nhật. Cổ phiếu VNM của Công ty sữa Việt Nam vẫn nhận được nhiều sự quan tâm, tuy nhiên các tổ chức tỏ ra khá thất vọng vì giá cao, lại phải đặt cọc. Các khách hàng của ông Atsuhiko đã quyết định không mua nữa.
"Theo tôi nghĩ giá chào bán của SCIC là quá cao. Ngoài ra, liên quan đến việc phải đặt cọc 10% tiền mua cổ phần trước cũng gây phiền toái cho các nhà đầu tư nước ngoài. Theo tính toán của chúng tôi để hoàn thành thủ tục chuyển tiền cũng phải mất tới 2 tháng" - ông Haruyama Atsuhiko cho biết.
Trong khi đó, các nhà đầu tư trong 2 tháng đó có thể mua gom trên sàn với giá rẻ tới hơn 10%. Không chỉ giá cao, mà lượng mua bị hạn chế cũng là một điểm kém hấp dẫn. Đại diện Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam, ông Nguyễn Hoàng Hải cũng cho rằng việc thoái vốn Nhà nước với quy mô lớn, tức nên bán lô lớn cho nhà đầu tư chiến lược thay vì chào mời các cổ đông nhỏ lẻ.
Ông Hải cũng khẳng định, việc bán thỏa thuận có thể bị chi phối bởi lợi ích nhóm nhưng có thể khắc phục bằng cách công khai thông tin tối đa, đề ra mức giá sàn cao hơn thị giá. Với doanh nghiệp hấp dẫn như Vinamilk việc bán lô lớn sẽ mang kết quả tốt hơn nhiều so với phương thức "xé lẻ" như vừa qua.
Theo các chuyên gia, còn bài học lớn rút ra từ đợt chào bán này là nếu phía chào bán được áp dụng phương pháp dựng sổ thì có thể sẽ có nhiều nhà đầu tư quan tâm hơn.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam tại TV Online!