Kinh tế của Ấn Độ đang tăng trưởng mạnh mẽ. Ảnh: TL
Các nhà đầu tư có tâm trạng bất ổn
Theo các nhà phân tích, các nhà đầu tư toàn cầu có thể cảm thấy an toàn hơn ở thị trường tài chính Ấn Độ vì cho rằng các chính sách thương mại bảo hộ mới của Hoa Kỳ có thể gây ra sự biến động ở các thị trường mới nổi.
Cũng theo các nhà kinh tế, chiến thắngcủa ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tuần trước và việc ông sắp trở lại Nhà Trắng có sẽ thể bắt đầu nhiều chính sách thương mại mới.
Biểu đồ cột nhóm cho thấy khoản đầu tư ròng hàng tháng của các nhà đầu tư danh mục đầu tư trong và ngoài nước
Tuy nhiên, các nhà đầu tư và nhà phân tích cho biết, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Ấn Độ, sự tiếp xúc hạn chế với thị trường tiêu dùng Trung Quốc và Hoa Kỳ, nhu cầu mạnh mẽ của người dân địa phương đối với cổ phiếu và việc Ngân hàng trung ương Ấn Độ có thể đảm bảo sự ổn định tiền tệ... là những yếu tố quan trọng sẽ củng cố sức hấp dẫn của nước này trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.
Cổ phiếu của nền kinh tế lớn thứ ba châu Á cũng có khả năng được hỗ trợ từ lực mua mạnh trong nước do các công ty Ấn Độ ít phụ thuộc vào doanh thu xuất khẩu.
Trung Quốc đang ở tuyến đầu chịu rủi ro
Theo nhiều nhà phân tích, chính sách thương mại mới của Hoa Kỳ sẽ tác động mạnh mẽ đến thương mại toàn cầu.
Trong đó, Trung Quốc đang ở tuyến đầu chịu rủi ro khi cựu tổng thống đe dọa áp thuế 60% trở lên đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, điều này có khả năng gây thêm áp lực cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Theo các nhà phân tích tại Societe Generale, thuế quan đối với Trung Quốc dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến các nền kinh tế châu Á hướng đến xuất khẩu. Họ cho rằng Ấn Độ có vị thế tốt hơn Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc) để ứng phó với hậu quả này.
Theo Sat Duhra - nhà quản lý danh mục đầu tư tại Hồng Kông thuộc nhóm cổ phiếu châu Á (không bao gồm Nhật Bản) tại Janus Henderson Investors cho biết: "Một số nhà đầu tư đã chuyển hướng khỏi Ấn Độ để mua cổ phiếu Trung Quốc vào tháng trước nhưng "có thể sẽ có sự quay trở lại Ấn Độ trong khung thời gian nhanh hơn dự kiến" vì đây là nơi trú ẩn an toàn", Duhra cho biết thêm.
Điểm đến Ấn Độ thu hút nhà đầu tư
Trong khi các nhà đầu tư nước ngoài rút kỷ lục 11,2 tỷ USD khỏi cổ phiếu Ấn Độ vào tháng 10, lượng mua cổ phiếu của các nhà đầu tư tổ chức trong nước đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là khoảng 12,7 tỷ USD trong cùng tháng, hạn chế sự sụt giảm của các chỉ số chuẩn.
Trideep Bhattacharya - chủ tịch kiêm giám đốc đầu tư cổ phiếu tại Edelweiss Mutual Fund cho biết, các nhà đầu tư trong nước thấy Ấn Độ được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng của các công ty Hoa Kỳ trong các lĩnh vực như sản xuất điện tử, hóa chất và dược phẩm.
Vận mệnh kinh tế của Ấn Độ cũng đã thay đổi kể từ nhiệm kỳ tổng thống gần đây nhất của ông Donald Trump khi GDP chậm lại so với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ 8,2% trong năm tài chính gần đây nhất kết thúc vào tháng 3/2024.
Một yếu tố có thể làm giảm hứng thú của các nhà đầu tư toàn cầu là mức định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ.
Chỉ số MSCI Ấn Độ, bao gồm khoảng 85% tài sản vốn chủ sở hữu của Ấn Độ, giao dịch ở mức giá trên thu nhập (PE) dự phóng 12 tháng trung bình là 22,8, cao hơn nhiều so với mức PE là 12,08 đối với cổ phiếu thị trường mới nổi của MSCI.
Vontobel Asset Management có trụ sở tại Zurich tỏ ra thận trọng với cổ phiếu Ấn Độ nhưng lại lạc quan về trái phiếu chính phủ của nước này và nhận thấy đồng rupee là một loại tiền tệ giao dịch chênh lệch lãi suất hấp dẫn.
Hệ quả có thể nhìn thấy trong bối cảnh USD mạnh lên đối với đồng tiền các thị trường mới nổi chính là lạm phát tăng lên, thúc đẩy bởi việc hàng nhập khẩu đắt lên và kỳ vọng lạm phát đi lên khi thấy đồng nội tệ mất giá.
Theo các chuyên gia, triển vọng vĩ mô đối với khu vực thị trường mới nổi 2 tháng cuối năm sẽ không dễ dàng như một số nhà đầu tư nhìn nhận.
Carl Vermassen - giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu cố định tại Vontobel cho biết, trái phiếu chính phủ Ấn Độ đại diện cho sự đa dạng hóa hấp dẫn trong khi chính sách ổn định ngoại hối của ngân hàng trung ương khiến đồng rupee trở thành một trong những giao dịch chênh lệch lãi suất được điều chỉnh rủi ro tốt nhất.
Trái phiếu chính phủ của Ấn Độ đã gia nhập chỉ số nợ thị trường mới nổi toàn cầu của JPMorgan vào đầu năm nay và dự kiến sẽ được đưa vào hai chỉ số trái phiếu toàn cầu khác vào năm 2025.
Vermassen cho biết, đồng rupee "không tương quan với các loại tiền tệ EM khác trong khi đồng thời có beta cao so với đồng USD. Điều này khiến nó trở thành một tài sản EM độc đáo".
Trong khi đồng rupee chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 6/11 khi cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ hướng đến sự trở lại của Trump, mức giảm 0,2% của đồng tiền này vẫn khiêm tốn so với các đồng tiền khác trong khu vực giảm tới 1,7%./.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!