Dòng tiền Hàn Quốc chảy ồ ạt đến Hoa Kỳ
Thực tế cho thấy, đây là một xu hướng đã kéo dài nhiều năm qua và các nhà phân tích, nhà đầu tư đặt cược rằng sẽ còn tiếp tục do giá trị thị trường trong nước giảm.
Các nhà bán lẻ Hàn Quốc đã mua lại Nvidia, Tesla Inc và Apple. Cổ phiếu năm nay tăng trưởng một phần nhờ cơn sốt AI trên toàn thế giới, động thái này diễn ra bất chấp nỗ lực của Chính phủ Hàn Quốc nhằm thúc đẩy thị trường chứng khoán trong nước.
Đơn cử, trường hợp của Sunny Noh, người đã đầu tư vào Tesla từ năm 2020 và hiện nắm giữ khoảng 85% tài sản tài chính của mình trong hãng sản xuất xe điện này cho biết ông coi sự sụt giảm gần đây của thị trường là cơ hội mua vào dài hạn. Theo Sunny Noh, giá có thể giảm trong một hoặc hai năm, nhưng sẽ tăng trở lại trong thời gian dài hơn là 10 năm.
Đáng chú ý, các nhà bán lẻ như Noh đã thất vọng vì cái gọi là "chiết khấu Hàn Quốc" của lợi nhuận cổ đông thấp hơn và định giá thấp trên thị trường chứng khoán trị giá 1,8 nghìn tỷ USD, nơi có các công ty công nghệ toàn cầu như Samsung Electronics và SK Hynix và các nhà sản xuất ô tô như Hyundai Motor.
Ví dụ, đối với các công ty niêm yết tại Hàn Quốc, tỷ lệ chi trả cổ tức trên thu nhập ròng trong 10 năm qua ở mức trung bình là 26%, thấp hơn mức 55% ở Đài Loan, 36% ở Nhật Bản và 42% ở Hoa Kỳ,.
Các nhà đầu tư thậm chí còn thất vọng hơn khi Samsung và Hynix không đi đầu trong cơn sốt AI. Cổ phiếu của Samsung đã giảm 4% trong năm nay so với mức tăng 120% của Nvidia. Hynix đã hoạt động tốt hơn, tăng 25%.
Tỷ lệ giá trên sổ sách trong 10 năm qua của các công ty Hàn Quốc ở mức trung bình là 1,04 so với 3,64 của Hoa Kỳ.
Những con số này giải thích một phần lý do tại sao các nhà bán lẻ, thường được gọi là "kiến" vì số lượng khổng lồ lên tới 14 triệu người và khả năng hoạt động như một lực lượng tập thể hùng mạnh, đã đầu tư ồ ạt vào các thị trường nước ngoài trong hơn một thập kỷ.
Những người như Noh đã mua 9 tỷ USD cổ phiếu Hoa Kỳ từ tháng 1 – 7/2024, sau khi bán 2,8 tỷ USD vào năm 2023 - đợt bán tháo đầu tiên sau ba năm bùng nổ đầu tư cổ phiếu Hoa Kỳ.
Theo đó, họ đã bán ra số cổ phiếu trong nước kỷ lục là 16,3 nghìn tỷ won (11,9 tỷ USD) trong cùng kỳ, thúc đẩy KOSPI giảm 1,3% trong năm nay khi S&P 500 và Nikkei tăng lần lượt 13% và 5%.
Chắc chắn, lượng mua cổ phiếu Hàn Quốc của nhà đầu tư nước ngoài trong giai đoạn từ tháng 1- 7/2024 cũng tăng lên mức kỷ lục 27 nghìn tỷ won, nhưng chỉ chiếm 27% doanh thu trung bình hàng ngày so với 54% của các nhà bán lẻ.
Nhà đầu tư muốn có lợi nhuận cao hơn
Xu hướng dòng tiền Hàn Quốc sẽ tiếp tục chảy ra khi dân số già đi mong muốn có lợi nhuận cao hơn.
Xu hướng bán lẻ lên ngôi đã gây rắc rối cho tham vọng do Chính phủ Hàn Quốc thúc đẩy nhằm định giá cổ phiếu đang giảm. Một khoản thuế thu nhập từ vốn được lên kế hoạch, dự kiến áp dụng vào năm 2025, cũng được kỳ vọng sẽ làm nản lòng các nhà đầu tư.
Đơn cử, Oh Jeong-min, một nhà đầu tư bán lẻ đã mất khoảng 10%, tương đương khoảng 100 triệu won (73.012 USD) từ các cổ phiếu trong nước và Hoa Kỳ trong đợt biến động thị trường tuần trước cho biết, ông đã thu hồi được một số khoản lỗ và có kế hoạch mua thêm cổ phiếu Hoa Kỳ "khi thời điểm thích hợp đến". "Loại xu hướng chi trả cổ tức và lợi nhuận cho cổ đông mà tôi thấy ở các công ty Hoa Kỳ thực sự rất khó thấy ở Hàn Quốc", ông nhấn mạnh.
Noh và Oh nằm trong nhóm tám nhà phân tích, nhà đầu tư và quan chức chính phủ chia sẻ với Reuters rằng, họ dự đoán xu hướng dòng tiền Hàn Quốc sẽ tiếp tục chảy ra khi dân số già đi mong muốn có lợi nhuận cao hơn.
Trước thực tế đó, một quan chức của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc cho biết, chúng tôi nhận thức được xu hướng này và mục tiêu của Chương trình tăng giá trị là thúc đẩy đầu tư không chỉ trong số các nhà đầu tư bán lẻ mà còn cả các nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài bằng cách làm cho thị trường chứng khoán trong nước cạnh tranh hơn.
Vào tháng 2/2024, chính phủ đã đề xuất " Chương trình nâng cao giá trị doanh nghiệp ", phản ánh các cải cách thị trường vốn của Nhật Bản, bao gồm các ưu đãi về thuế để thu hút các nhà đầu tư bán lẻ.
Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng, chương trình này có lẽ chỉ có tác động khiêm tốn do cơ cấu quản lý không minh bạch của các tập đoàn "Chaebol" do gia đình quản lý tại Hàn Quốc. Các gia đình nắm quyền thường chuyển giao cổ phần cho thế hệ tiếp theo với giá trị thị trường thấp.
Còn các nhà phân tích tại Mondrian Investment Partners lưu ý rằng, trong khi ở Nhật Bản, chỉ thị đơn thuần từ sở giao dịch chứng khoán về việc thực hiện cải thiện dường như đã đủ để tạo ra sự thay đổi thì ở Hàn Quốc, người ta nghi ngờ liệu chỉ riêng sự thuyết phục của chính phủ có đủ hiệu quả hay không, ít nhất là đối với các tập đoàn Chaebol.
Vào đầu tháng 7/2024, Elon Musk đã gọi người Hàn Quốc là "những người thông minh" trong một bài đăng trên mạng X, sau khi dữ liệu cho thấy Tesla là cổ phiếu Hoa Kỳ được người Hàn Quốc nắm giữ nhiều nhất. Tính đến cuối tháng 7, họ nắm giữ 13,6 tỷ USD, tiếp theo là Nvidia với 12 tỷ USD và Apple với 5,1 tỷ USD.
Seungyeon Kim, Tổng giám đốc điều hành của Toss Securities cho biết: "Hàn Quốc đã trở thành một thị trường đáng chú ý ở châu Á, với quy mô đầu tư của người Hàn Quốc vào cổ phiếu Hoa Kỳ hiện đã vượt qua Nhật Bản. Nhà đầu tư bán lẻ đang đặt cược vào khả năng tăng giá của cổ phiếu Hoa Kỳ. "Với tư cách là một nhà đầu tư, bạn nên chọn thị trường Hoa Kỳ nếu bạn nghĩ đến mục tiêu dài hạn", Seungyeon Kim nhấn mạnh./.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!