Tốc độ bán trái phiếu - vấn đề đang rất "nóng"
Theo các nhà phân tích, việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất vào tuần tới có vẻ kkhông khả thi. Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi cuộc họp vào tháng 9 để có nền tảng dự báo cho các động thái trong tương lai, cũng như quyết định về tốc độ bán trái phiếu - một chủ đề chính trị hiện đang rất nóng hổi.
Reuters cho biết, cả 65 nhà kinh tế tham gia cuộc thăm dò của họ đều cho biết BoE có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,0% vào ngày 19/9 này, sau khi cắt giảm từ mức cao nhất trong 16 năm là 5,25% vào tháng 8.
Trong bối cảnh đó, tin tức về áp lực giá cả trái chiều. Tăng trưởng tiền lương đã hạ nhiệt khi các thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ dự kiến vào tháng 8, nền kinh tế không tăng trưởng vào tháng 7.
Còn thị trường hôm 12/9 dự đoán, khả năng lãi suất sẽ giảm vào tuần tới là khoảng một phần năm, với mức giảm 0,25 điểm phần trăm đã được dự đoán hoàn toàn vào tháng 11 tới.
Hơn thế nữa, với mức tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ của Anh đang ở mức cao, các nhà đầu tư cho rằng BoE sẽ nới lỏng chính sách ít hơn Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) trong năm 2025 và tương tự như Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) - mặc dù ECB đã cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.
Các nhà kinh tế tại Nomura cho biết, kết quả bỏ phiếu sít sao 5-4 của BoE vào tháng 8 và các cuộc khảo sát kinh doanh khả quan cho thấy lãi suất sẽ được giữ nguyên vào ngày 19/9 tới. Họ còn nhấn mạnh: "Chúng tôi thấy MPC sẽ bỏ qua cuộc họp tháng này và chỉ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 11".
Sự quan tâm đổ dồn về QT
BoE chuyển trọng tâm sang bán trái phiếu.
Các nhà đầu tư trái phiếu đang háo hức mong đợi quyết định thường niên về tốc độ thực hiện chương trình thắt chặt định lượng (QT) của BoE - việc đảo ngược hàng trăm tỷ bảng Anh mua trái phiếu chính phủ Anh từ những nỗ lực trước đây nhằm kích thích nền kinh tế.
Năm ngoái, MPC đã bỏ phiếu để giảm lượng trái phiếu chính phủ xuống 100 tỷ bảng Anh (131 tỷ USD) thông qua việc kết hợp bán chủ động và cho phép trái phiếu đáo hạn.
Các nhà lập pháp đã chỉ trích chương trình QT vì nó đưa ra những khoản lỗ mà BoE phải chịu, khi mua trái phiếu chính phủ trong những năm qua với giá cao hơn nhiều so với giá bán hiện tại. Những khoản lỗ đó được trả bởi những người nộp thuế và đã gây ra những căng thẳng bên lề.
Tuy nhiên, BoE có thể công bố vào ngày 19/9 về việc đẩy nhanh chương trình QT của mình, phản ánh thực tế là ngân hàng này nắm giữ 87 tỷ bảng Anh trái phiếu chính phủ sẽ đáo hạn tự nhiên trong năm 2025 - khiến không còn nhiều dư địa cho hoạt động bán trái phiếu chính phủ với tốc độ hiện tại.
Andrew Goodwin, nhà kinh tế trưởng tại Công ty tư vấn Oxford Economics cho biết, việc bỏ phiếu về tốc độ của QT có thể là cuộc bỏ phiếu quan trọng hơn.
Trong khi thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết, QT là cần thiết để khôi phục sức mạnh của ngân hàng trung ương nếu họ phải kích thích nền kinh tế bằng cách mua trái phiếu một lần nữa....thì Goodwin và hầu hết các nhà dự báo khác cho rằng, BoE có khả năng sẽ duy trì QT ở mức 100 tỷ bảng Anh mỗi năm, nhưng ông cho biết việc tăng lên 115-120 tỷ bảng Anh cũng là một kịch bản hợp lý.
Với tác động của việc đó đến ngân sách của tiểu bang, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves cho biết, QT là vấn đề hoạt động của BoE khi bị các nhà lập pháp gây sức ép về quy mô tổn thất của người nộp thuế. Reeves có thể sẽ thay đổi các quy tắc tài chính của Anh để loại trừ tác động của chương trình QT của BoE./.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!