Lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục tăng

Đà tăng lợi suất phản ánh lo ngại về giá năng lượng cao, làn sóng chi tiêu ngân sách khổng lồ, đặc biệt liên quan đến làn sóng đầu tư vào AI. Xu hướng này không chỉ diễn ra tại Mỹ mà còn lan sang các thị trường khác. Tại Đức, lợi suất trái phiếu 10 năm có thời điểm vượt 3,6%, mức cao nhất trong 17 năm, còn lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất kể từ năm 1996. 

Ông Nigel Green, Giám đốc điều hành deVere Group, nhận định trong một lưu ý: “Mọi thị trường trái phiếu lớn đều đang chịu sức ép cùng lúc”.

Lợi suất tăng khi giá trái phiếu giảm. Đang có một đợt bán tháo gây chấn động các thị trường trái phiếu toàn cầu, đẩy lợi suất tăng khi các nhà giao dịch điều chỉnh theo khả năng các ngân hàng trung ương tăng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu tăng mạnh trong năm nay khi các nhà giao dịch đánh giá về lạm phát và chính sách lãi suất của Fed, cùng nhiều yếu tố khác.

Vào đầu năm, một số nhà phân tích Phố Wall dự đoán Fed có dư địa để cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, cú sốc năng lượng do cuộc chiến với Iran gây ra cùng nền kinh tế duy trì sức chống chịu đã làm thay đổi triển vọng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, vốn phản ánh kỳ vọng về chính sách của Fed, đã tăng từ 3,48% vào đầu năm lên 4,93% trong tháng này.

Giá năng lượng tăng mạnh do eo biển Hormuz bị đóng cửa đã làm gia tăng trở lại sức ép lạm phát tại các nền kinh tế trên toàn thế giới, khiến các ngân hàng trung ương thay đổi triển vọng chính sách theo hướng ưu tiên tăng lãi suất.

Ông Green cho biết: “Những ai đặt cược vào một chu kỳ nới lỏng tiền tệ trên toàn cầu đã bị đảo lộn hoàn toàn”.

Tuy nhiên, các đặt cược của nhà giao dịch vào chính sách của ngân hàng trung ương có thể thay đổi tùy theo triển vọng giá dầu và diễn biến xung đột tại Trung Đông. Lợi suất có thể giảm nếu các nhà giao dịch bắt đầu thu hẹp đặt cược vào khả năng các ngân hàng trung ương tăng lãi suất.

Đối với trái phiếu dài hạn, vốn cũng chịu tác động của các yếu tố như tăng trưởng kinh tế và lạm phát, một số nhà phân tích cho rằng lợi suất có khả năng tiếp tục duy trì ở mức cao nhất trong nhiều năm. Lợi suất tăng cũng có thể khiến chi phí sinh hoạt đắt đỏ hơn khi đẩy lãi suất vay thế chấp, vay mua ô tô và các khoản vay kinh doanh khác tăng lên.

Ngày 25/9, Bộ Tài chính Mỹ đã mua lại khoảng 4,08 tỷ USD trái phiếu dài hạn trong đợt thứ hai của một loạt hoạt động mua lại. Các đợt mua lại nhằm cải thiện thanh khoản trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn nhưng cho đến nay chưa giúp kiềm chế đà tăng của lợi suất. Các nhà đầu tư cho rằng những yếu tố cơ bản của thị trường đang cho thấy lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.