Đầu tuần này, chỉ số lợi tức bình quân trái phiếu Chính phủ toàn cầu do Bloomberg tổng hợp đã chạm mức hơn 3,72%, con số cao kỷ lục kể từ khủng hoảng tài chính 2008. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của một loạt nền kinh tế chủ chốt - Anh, Đức và Nhật Bản đều đang quanh mức kỷ lục trong khoảng 15-20 năm trở lại đây, trong khi lợi suất của Mỹ cũng đã leo trở lại mức 4,8% - cao nhất trong ba năm.
Khi trái phiếu Chính phủ - con đường dẫn hướng chuẩn cho thị trường vốn vay - đang ngày càng "dốc đứng", những phương tiện đang dựa vào tuyến đường này không chỉ nợ công mà cả công cụ nợ tư nhân như trái phiếu doanh nghiệp hay vay thế chấp, cũng bước vào một hành trình khó khăn hơn nhiều, với chi phí vốn và rủi ro vỡ nợ đều tăng đáng kể.
Một áp lực chính thúc đẩy đà bán trái phiếu Chính phủ toàn cầu, đó chính là những diễn biến từ xung đột Trung Đông, sau khi đàm phán rơi vào bế tắc và cả Mỹ và Iran liên tục tung ra các đợt không kích lẫn nhau khiến eo biển Hormuz tiếp tục tắc nghẽn. Giá dầu Brent hiện đã vượt mức 95 USD/thùng, khiến mối lo lạm phát quay trở lại với các nền kinh tế toàn cầu.
Vấn đề lạm phát cũng kéo theo một lo ngại nữa, đó là các ngân hàng Trung ương lớn sẽ phải duy trì trạng thái thắt chặt tiền tệ dài hơn kỳ vọng. Tâm lý này đã được củng cố sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed - Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole, tái khẳng định mục tiêu ổn định giá cả. Hiện tỷ lệ dự báo Fed tăng lãi suất ở cuộc họp sắp tới đã là hơn 60%.
Nhưng dù có ủng hộ dự báo Fed hạ lãi suất trong tháng 9 hay không, các chuyên gia thị trường đang có chung nhận định. Đó là môi trường lãi suất cao hơn sẽ là điều mà các nhà đầu tư và người vay vốn cần phải đối mặt trong thời gian tới.
Bà Julia Hermann - Chiến lược gia thị trường toàn cầu, Hãng quản lý đầu tư New York Life Investment cho biết: "Điều rõ ràng là các nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho một môi trường lãi suất thắt chặt hơn trong vài tháng tới. Câu hỏi then chốt mà chúng tôi quan tâm, đó là sự thắt chặt này sẽ đến từ đầu ngắn hạn của đường cong lợi suất, thông qua việc Fed tăng lãi suất, hay đến từ đầu dài hạn bằng việc bán tháo trái phiếu Chính phủ. Chúng tôi cho rằng, Fed vẫn còn dư địa để giữ nguyên lãi suất qua cuộc họp tháng 9, nên phán đoán nghiêng nhiều hơn về phía tăng lợi suất dài hạn như đang diễn ra hiện nay".
Bình luận (0)