Nhà đầu tư phản ứng sau quyết định của FED
Trong năm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã có 3 lần cắt giảm lãi suất, với tổng mức cắt giảm là 1 điểm %, qua đó đưa lãi suất cơ bản tại Mỹ hiện nay về phạm vi 4,25 - 4,5%. Mỗi lần FED công bố cắt giảm lãi suất, các thị trường tài chính đều có những phản ứng nhất định, một phần bởi mức giảm lãi suất, nhưng phần nhiều là từ công bố về lộ trình tiếp theo. Đặc biệt ở lần gần nhất, FED đã có tuyên bố rõ ràng về việc chậm lại quá trình cắt giảm trong năm 2025.
Cụ thể, FED đánh giá hoạt động kinh tế của Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc, khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu 2% và đây là lý do để FED phát đi tín hiệu về khả năng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm lại trong năm 2025.
Những lý do có vẻ không quá mới, vẫn là dựa vào những chỉ số kinh tế, CPI, dữ liệu việc làm… Nhưng phản ứng của các nhà đầu tư lại rất khác những lần trước. Riêng tại Phố Wall, sau tuyên bố này, các chỉ số chính đã đồng loạt giảm.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones ghi nhận ngày sụt giảm nhất trong hơn 4 tháng khi "bốc hơi" hơn 1.000 điểm (tương đương 2,6%), tương tự S&P500 mất gần 3% và Nasdaq thậm chí giảm tới 3,6%...
Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng nhanh chóng điều chỉnh sau thông tin FED giảm lãi suất. Ảnh minh họa.
Thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa ngày hôm sau cũng không tránh khỏi phản ứng tâm lý này. Sau khi chứng kiến đà đi xuống của Phố Wall, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng nhanh chóng điều chỉnh. Chỉ số VN-Index đóng cửa giảm 11,33 điểm so với tham chiếu, tương đương 0,89%. Theo các chuyên gia, thị trường đã bị ảnh hưởng bởi "tâm lý đám đông", khi cả chứng khoán Mỹ và chứng khoán châu Á đều giảm điểm.
"Nó giống chúng ta được hứa thưởng 2 tháng lương mà giờ chỉ còn 1 tháng lương thì tâm trạng sẽ tiêu cực. FED tuyên bố hạ lãi suất từ 4 lần, mà chỉ còn có 2 lần trong năm 2025 khiến nhiều người cảm thấy hụt hẫng", ông Nguyễn Trung Du - Tư vấn đầu tư chứng khoán cho biết.
Thanh khoản tăng mạnh gần 50% so với trung bình 10 phiên gần nhất trong phiên giao dịch ngày 20/12 vừa qua, cho thấy nhà đầu tư Việt Nam phản ứng khá mạnh trước quyết định giảm lộ trình hạ lãi suất của FED. Nhiều người lo lắng bán tháo, nhưng cũng có nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm lại tỏ ra bình tĩnh hơn, thậm chí còn tìm kiếm cơ hội sinh lời trong nhịp điều chỉnh.
Ông Nguyễn Ngọc Thái - nhà đầu tư chia sẻ: "Trong phiên giảm đó, tôi không bán cổ phiếu. Trong giai đoạn này chiến lược của tôi là đầu tư cổ phiếu ngách. Đến nay thì thị trường có sự hồi phục thì cổ phiếu của tôi cũng tăng trưởng trở lại và vận động rất tốt".
FED lạc quan về tăng trưởng kinh tế Mỹ
Trụ sở FED ở thủ đô Washington D.C. (Ảnh: The Express)
Để đánh giá xem việc chậm lại tiến trình cắt giảm lãi suất có thực sự ảnh hưởng tới thị trường tài chính trong trung và dài hạn thì cần nhìn lại lộ trình của FED trong năm nay.
Hồi đầu năm, thị trường đã dự báo FED sẽ tiến hành từ 6 - 7 lần cắt giảm lãi suất, nhưng rồi lại kết thúc năm 2024 với chỉ 3 đợt cắt giảm. Kết quả là thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tăng trưởng mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng tăng tới 12%.
Vì vậy, dù FED có thay đổi lộ trình, thì chưa thể là căn cứ hành động cho các nhà đầu tư và cũng chưa phản ánh triển vọng của thị trường tài chính. Ngay cả khi đã công bố lộ trình, FED vẫn có thể thay đổi bất cứ lúc nào, họ cần dựa vào sự tăng trưởng kinh tế, lạm phát và hiệu quả của chính sách kinh tế mới, đặc biệt là khi một nhiệm kỳ Tổng thống mới tại Mỹ bắt đầu.
FED thậm chí tỏ ra lạc quan khi nâng dự báo tăng trưởng cả năm 2024 lên mức 2,5%, cao hơn 0,5 điểm % so với dự báo hồi tháng 9. Về lâu dài, cơ quan này cho rằng kinh tế Mỹ có thể sẽ tăng trưởng chậm lại ở mức trung bình 1,8% trong vài năm tới. Đây chính là điều khiến FED sẽ tiếp tục cần duy trì nền lãi suất thấp, xu hướng vẫn là cắt giảm để thúc đẩy tăng trưởng. Riêng năm sau thì FED không nhận thấy dấu hiệu nào của suy thoái.
Tác động của FED đến thị trường chứng khoán năm 2025
Lạm phát tiếp tục tiệm cận mục tiêu của các ngân hàng Trung ương tại các nền kinh tế lớn, nhưng đang có dấu hiệu phân hóa. Tại Mỹ, tiến trình giảm lạm phát tạm chững lại, tình hình tương tự cũng diễn ra ở Úc và ở mức độ thấp hơn tại Anh, trong khi Canada chứng kiến mức giảm lạm phát mạnh nhất. Tuy nhiên, tất cả vẫn đang đi đúng hướng về mức mục tiêu. Mức độ cắt giảm lãi suất trong năm sau có thể khác nhau nhưng đây vẫn là xu hướng hỗ trợ cho thị trường chứng khoán toàn cầu.
Ông Nguyễn Trung Du - Tư vấn đầu tư chứng khoán đánh giá: "Thực ra việc FED giảm lãi suất chậm còn tốt hơn là giảm nhanh, vì nếu giảm nhanh thì cho thấy nền kinh tế Mỹ đang gặp vấn đề trầm trọng, còn giảm chậm thì ngược lại, kinh tế đang có sức khỏe tốt và nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh mềm".
Với riêng thị trường chứng khoán Việt Nam, dòng tiền đầu tư sẽ có xu hướng cải thiện hơn nhờ sự chênh lệch lãi suất giảm xuống, tỷ giá tiếp tục được duy trì ổn định.
"FED hạ lãi suất là thuận lợi rất lớn cho Việt Nam, bởi vì chênh lệch lãi suất USD và VND giảm đi, dòng tiền có thể sẽ quay trở lại cùng với tâm lý các cái Big Tech vào Việt Nam sẽ kích hoạt dòng tiền trong nước", ông Nguyễn Tú Anh - Vụ trưởng - Giám đốc Trung tâm phân tích và dự báo kinh tế nhận định.
Mặt khác, định giá P/E forward (dự phóng theo tăng trưởng) của VN-Index đang là khoảng 12 lần, thấp hơn rất nhiều so với trung vị của 10 năm trở lại đây, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn trên thị trường.
Nhìn chung, việc FED giảm lãi suất trong năm 2025 được dự báo sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán, dù lộ trình có chậm lại. Những phản ứng tâm lý thường chỉ diễn ra trong môt khoảng thời gian ngắn và thị trường sớm muộn cũng sẽ trở lại quỹ đạo chung. Dù vậy các chuyên gia lưu ý, thị trường có thể phân hóa mạnh trong nửa đầu năm 2025, chiến lược đầu tư cũng cần linh hoạt, tránh tâm lý fomo, đặc biệt can nâng cao quản trị rủi ro.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!