Với Ngân hàng Trung ương châu Âu thì sao. Lộ trình lãi suất của ECB từ trước vẫn được điều chỉnh chỉ dựa trên hai yếu tố là tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng, nay phải thêm một biến số bất định, đó là hệ quả của căng thẳng thuế quan.
Những rủi ro phát sinh từ xung đột giữa Mỹ với hầu hết các đối tác thương mại lớn đang thêm một biến số khó lường vào bài toán cắt giảm lãi suất cơ bản đồng tiền chung Euro.
Tờ Diário de Notícias ra tại Bồ Đào Nha thứ Ba tuần trước có bài "Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ chỉ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa và sẽ giữ ổn định từ tháng 7 tới đây ở mức 2%". Tuy nhiên, theo ông Tổng thư ký Tổ chức Hợp tác và Phát triển kinh tế, mà tờ báo Bồ Đào Nha phỏng vấn, lộ trình lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu "chỉ có ý nghĩa, nếu nền kinh tế không bị gián đoạn nghiêm trọng, nếu lạm phát tiếp tục giảm dần về mức 2% và nhất là nếu thương mại toàn cầu không bị gián đoạn do trả đũa thuế quan".
Lộ trình lãi suất của ECB từ trước vẫn được điều chỉnh chỉ dựa trên hai yếu tố là tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng
Thuế quan giờ đây là yếu tố khó lường nhất, nên điều hành lãi suất hiệu quả tới đâu trên một nền thương mại bất ổn, không ai dám chắc. Bài báo ước tính "tăng trưởng toàn cầu chậm lại còn 3,1% trong năm nay và 3% vào năm sau, nhưng có sự khác biệt lớn giữa các quốc gia và khu vực". Yếu tố quan trọng tác động tới lộ trình cắt giảm lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương châu Âu, còn là các nước dùng đồng Euro sẽ tăng mạnh chi tiêu công, thậm chí phá trần nợ để chi tiêu nhiều hơn.
Tờ Jyllands-Posten ra tại Đan Mạch thứ Tư vừa rồi đã phân tích: "Các gói vay siêu lớn đang được chú ý trên thị trường tài chính, lãi suất dài hạn trái phiếu Chính phủ đã tăng lên mức cao nhất kể từ mùa thu năm 2023 và đồng Euro đang tăng giá đáng kể so với đồng USD". "Việc nới lỏng chính sách tài khóa ở khu vực đồng Euro đã khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu khó có thể hạ lãi suất hơn nữa". Bài báo chú ý đến chi tiết, bà "Christine Lagarde đã không đưa ra chỉ dấu rõ ràng về lộ trình cắt giảm lãi suất trong cuộc họp gần đây. Có quá nhiều yếu tố bất ổn, liên quan đến căng thẳng địa chính trị gia tăng ở châu Âu và hậu quả của xung đột thuế quan giữa Mỹ với nhiều nước trên thế giới".
Tờ El Economista của Tây Ban Nha nhận thấy, dù tình hình chung là bất ổn, nhưng triển vọng của các ngân hàng lại đang thuận lợi một cách bất ngờ. Bài báo viết: "Gói kích thích kinh tế do Đức và Liên minh châu Âu công bố nhằm phục hồi ngành công nghiệp vũ khí và quốc phòng, cùng với việc nước Đức cho phép chi tiêu công thoải mái hơn, có thể kéo theo lạm phát và làm chậm lộ trình cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nhưng cũng đồng thời giúp các nước tiêu đồng Euro tăng trưởng kinh tế". "Cả hai tình huống đều sẽ rất thuận lợi cho hoạt động kinh doanh ngân hàng".
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!