Nhà đầu tư toàn cầu đang "né" các tài sản bất ổn

Theo các chuyên gia, với cuộc đua sát nút giữa ứng cử viên Cộng hòa Donald Trump và Phó Tổng thống Dân chủ Kamala Harris, có khả năng đưa ra các chính sách tạo ra triển vọng rất khác biệt về địa chính trị và thương mại thế giới, các nhà quản lý tiền tệ đang chuẩn bị cho nhiều tháng biến động.

Ross Yarrow, Giám đốc điều hành cổ phiếu Hoa Kỳ tại ngân hàng đầu tư Baird cho biết: "Thị trường ghét sự không chắc chắn và khi các cuộc thăm dò đang hướng tới kết quả 50-50, thì đây là điều không chắc chắn nhất có thể".

Cụ thể ra sao?

Trump được cho là có khả năng tăng lợi nhuận của các công ty Hoa Kỳ bằng cách cắt giảm thuế, nhưng cũng có thể tăng thuế nhập khẩu, điều này có thể là tin xấu cho các nhà xuất khẩu châu Âu và châu Á cũng như lạm phát của Hoa Kỳ.

Harris có thể trấn áp các ngân hàng, nới lỏng chính sách với Trung Quốc và tuân thủ chính sách đối ngoại thận trọng của Tổng thống Joe Biden.

Chỉ số cổ phiếu S&P 500 của Phố Wall giảm 2,3% vào hôm 24/7 mức giảm hàng ngày lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022, khi các cổ phiếu công nghệ lớn thống trị chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ và toàn cầu lao dốc, trước khi lan rộng khắp châu Âu vào ngày hôm nay, 25/7.

Các nhà đầu tư, cảnh giác trước tình trạng bán tháo, đã tìm đến các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tài sản của Vương quốc Anh và vàng như những nơi trú ẩn an toàn.

Nhiều lo lắng từ những biến động của thị trường Hoa Kỳ

Trevor Greetham, Giám đốc quản lý tài sản đa dạng tại Royal London, cho biết: "Chúng tôi nghĩ rằng thị trường có khả năng sẽ trở nên lo lắng hơn về cuộc đua vào Nhà Trắng".

Điều quan trọng đối với thị trường thế giới là các nhà đầu tư lo ngại về việc cạnh tranh phiếu bầu với các kế hoạch chi tiêu lớn, gây ra sự xáo trộn tiềm tàng trên thị trường nợ của Hoa Kỳ và ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu có định giá được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn.

"Chúng ta có thể thấy, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ bắt đầu trở nên bồn chồn vào tháng 11 nếu cả hai ứng cử viên đều nói rằng họ sẽ chi tiêu nhiều hơn. Và điều đó có thể làm đảo lộn thị trường chứng khoán", Greetham phân tích.

Tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng cao hơn so với lợi suất trái phiếu 2 năm tương đương khi các nhà đầu tư lớn tránh xa rủi ro tín dụng dài hạn của Mỹ và thâm hụt ngân sách lên tới gần 2.000 tỷ USD .

Greetham cũng cho biết, ông đang giảm lượng nắm giữ cổ phiếu toàn cầu và có lập trường tiêu cực về trái phiếu chính phủ.

Còn theo Nathan Sweeney, Giám đốc quản lý tài sản đa dạng tại Marlborough, công ty quản lý tài sản của Anh cho biết, Hoa Kỳ đang gánh rất nhiều nợ và cuộc bầu cử đang mang đến sự không chắc chắn về việc ai sẽ nắm quyền và họ sẽ có chính sách chi tiêu như thế nào.

Sweeney cho biết thêm, ông đã cắt giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn và trái phiếu tương đương của khu vực đồng Euro, vốn đang phải đối mặt với những rủi ro mới, theo ông, từ các quốc gia châu Âu tăng nợ cho ngân sách quốc phòng nếu Trump cắt giảm hỗ trợ cho Ukraine.

Theo nhà đầu tư quản lý Adam Norris của Columbia Threadneedle cho biết, cổ phiếu và trái phiếu của các thị trường mới nổi dễ bị ảnh hưởng bởi đề xuất tăng thuế quan của Trump, vì mức thuế thương mại cao hơn sẽ tác động đến nền kinh tế và tiền tệ của các quốc gia xuất khẩu.

Về việc này, theo Sweeney, trái phiếu chính phủ Anh có thể hoạt động tốt vì Anh đã phải chịu đựng tình trạng hỗn loạn trên thị trường trái phiếu sau bản ngân sách nhỏ hỗn loạn của cựu Thủ tướng Liz Truss vào năm 2022 và không có khả năng sẽ mạo hiểm chi tiêu quá mức một lần nữa.

Cổ phiếu rung động

Biến động thị trường chứng khoán đang tăng lên từ mức thấp, với các nhà giao dịch chuyển đổi giữa các lĩnh vực cổ phiếu khi tỷ lệ cược bầu cử thay đổi.

Cổ phiếu công nghệ từ Hoa Kỳ đến Amsterdam đã bị chao đảo kể từ khi Trump đầu tháng này đề xuất giảm hỗ trợ của Hoa Kỳ cho Đài Loan, một trung tâm quan trọng trong chuỗi cung ứng sản xuất chip.

Chỉ số cổ phiếu Russell 2000 vốn hóa nhỏ của Hoa Kỳ trong khi đó đã tăng vọt nhờ vào các khoản cược rằng chính sách tăng trưởng của Trump sẽ có lợi cho các doanh nghiệp tập trung trong nước hơn là công nghệ toàn cầu.

Yarrow cho biết sự luân chuyển này có thể bị phá vỡ, khi cổ phiếu của các công ty trong ngành công nghệ hoặc tiêu dùng có chuỗi cung ứng phụ thuộc nhiều vào Trung Quốc sẽ tăng nếu Trump tụt hạng trong các cuộc thăm dò.

Baird's Yarrow cho rằng, cuộc bầu cử khiến thị trường trở nên khó điều hướng. Và với Harris vẫn chưa nêu chi tiết về chính sách kinh doanh của mình

Hoa Kỳ đang gánh rất nhiều nợ

Trong khi đó, Norris cho biết, ông đã giảm lượng cổ phiếu công nghệ nắm giữ vì định giá cao và bất ổn chính trị, trong khi ông lại lạc quan về cổ phiếu Anh có giá trị thấp. "Chúng tôi đang tập trung vào việc sở hữu những thứ mà chúng tôi nghĩ có thể hoạt động độc lập, hoạt động một cách chậm rãi và không gây tiếng động", Norris nhấn mạnh.

Benjamin Melman, Giám đốc đầu tư tại Edmond de Rothschild Asset Management cho biết, chiến thắng tiềm tàng của Trump khiến ông thận trọng hơn với các nhà xuất khẩu châu Âu vì rủi ro thuế quan và thích các công ty châu Âu nhỏ hơn, ít mang tính toàn cầu hơn.

Vàng có còn là nơi trú ẩn an toàn?

Giá vàng đã tăng vọt trong nhiều tháng, đạt mức kỷ lục trên 2.400 USD một ounce, phản ánh lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương tăng lên và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông.

Norris của Columbia cho biết vàng không phải là nơi trú ẩn an toàn ở mức giá hiện tại.

Tuy nhiên, Melman của Rothschild dự đoán kim loại màu vàng này sẽ tiếp tục tỏa sáng nếu thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ, các cuộc chiến tranh thương mại tiềm tàng và tình trạng bất ổn địa chính trị làm mất ổn định đồng đô la và thị trường tiền tệ nói chung.

"Đồng USD đang mất đi một số đặc điểm của một loại tiền tệ dự trữ và những người theo chủ nghĩa dân túy đang gõ cửa nhiều nơi trên thế giới phương Tây."/.

* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!