Lần đầu tiên trong 1 thập kỷ, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ bị đảo ngược. Chuyên gia của chuyên trang tài chính Bloomberg vừa có những liên hệ giữa hiện tượng này với thị trường trái phiếu và kinh tế tại thị trường mới nổi.
Thị trường trái phiếu bằng đồng USD tại thị trường mới nổi đã nở rộ trong năm nay. Các nhà đầu tư mua trái phiếu châu Á lợi tức cao (trái phiếu rác), không chỉ phục hồi khoản lỗ nặng năm 2018 mà còn kiếm được không ít lợi nhuận. Tuy nhiên, đường cong lợi suất trái phiếu nghịch đảo tại Mỹ có thể cho thấy rằng đà thăng hoa đó nguy cơ sẽ dừng lại.
Thứ Sáu tuần trước (22/3), lần đầu tiên trong vòng hơn 1 thập kỷ, mức chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 tháng và 10 năm rơi xuống dưới mức 0, nghĩa là "nghịch đảo". Điều này đã từng diễn ra trong 7 cuộc suy thoái trước đây tại Mỹ.
Nhiều người đã hướng ngay nguyên nhân về căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng những bất ổn xung quanh việc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu (EU)
Ngoài ra, còn một nguyên nhân khác đó chính là Trung Quốc - "con voi" giữa các thị trường mới nổi. Trung Quốc đã tạo nên chất xúc tác lớn, kích cầu trái phiếu rủi ro tại châu Á tăng nhanh trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, các nhà đầu tư chứng khoán dần tỏ ra thận trọng hơn khi chưa biết rõ được nền kinh tế này đang ở đâu trong chu kỳ tín dụng và liệu việc nới lỏng tiền tệ có thể dẫn đến sự phục hồi tăng trưởng kinh tế hay không. Đây có thể là chỉ dấu cho thấy sẽ có một sự dịch chuyển đầu tư vào những tài sản an toàn như trái phiếu kho bạc Mỹ, hơn là trái phiếu rác bằng đồng USD ở châu Á.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online!