Một số ý kiến cho rằng, trước mắt, những loại lãi suất điều hành được điều chỉnh giảm lần này chưa phải những loại có tác động lớn đến thị trường và đòi hỏi thời gian để có độ ngấm chính sách.
"Ví dụ như trần lãi suất tiền gửi không thay đổi. Còn lãi suất cho vay thì chỉ khối ngành nghề ưu tiên giảm 0,5% nhưng hiện mọi người cứ quan tâm bất động sản có giảm lãi suất hay không thì chưa có động thái gì. Sau Nghi quyết từ Chính phủ cần hướng dẫn cụ thể hơn từ Ngân hàng Nhà nước mới biết được chuyện này", ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng, Trưởng ban Đào tạo và Phát triển, SSI, cho biết.
Một số ý kiến cũng cho rằng, thời gian duy trì môi trường lãi suất thấp hơn trong thời gian tới cũng khó có thể kéo dài như năm 2020 và năm 2021, mức độ điều chỉnh lãi suất cũng khó có thể lớn bằng.
"Trong năm 2022 tăng 2 lần 1% thì bây giờ nếu có hạ lại thì 1 lần 1% và nếu có nữa thì chỉ hạ mức nhẹ, nếu có lần 2 thì 0,25 - 0,5% là cùng. Điều này còn phụ thuộc nhiều vào chính sách của FED thời gian tới và áp lực tỷ giá Việt Nam", ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt, đánh giá.
Giới đầu tư kỳ vọng, dù sẽ không có sóng lớn, nhưng cổ phiếu ngân hàng vẫn là lựa chọn để đầu tư dài hạn. (Ảnh minh họa - Ảnh: Báo Đầu tư)
Tuy nhiên, lại có điểm hỗ trợ cho chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước và thị trường chứng khoán Việt Nam thời điểm này, đó là đợt điều hành lãi suất của FED tuần tới hiện được giới đầu tư kỳ vọng là có xác suất 50% chỉ tăng 0,25 điểm phần trăm, 50% còn lại thậm chí sẽ dừng tăng lãi suất.
Rõ ràng tín hiệu đảo chiều chính sách tiền tệ đánh dấu cột mốc tích cực, rất đáng chú ý với giới đầu tư, tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng không nên xác định đây là lúc kiếm tiền nhanh và kỳ vọng thị trường tăng như vũ bão, mà cần giữ được sự tỉnh táo để đầu tư bền vững trong dài hạn.
Theo đó, các câu hỏi tiếp theo nhà đầu tư có thể cân nhắc đó là: liệu room tín dụng có được nới ra, hay mức độ hiệu quả của việc giảm lãi suất đối với gia tăng tín dụng và dòng tiền vào nền kinh tế sản xuất thực chất. Bởi chính sách đi vào thực tiễn mới là bền vững cho thị trường, là điều nhà đầu tư thực sự cần.
Triển vọng ngành ngân hàng 2023
Do đó, nhóm ngành được đặc biệt quan tâm là nhóm ngành ngân hàng. Với việc Ngân hàng Nhà nước phát ra thông điệp rõ ràng và đã có động thái hạ lãi suất trên thị trường mở, giới đầu tư kỳ vọng, lãi suất giảm sẽ kích thích nhu cầu vay vốn nhiều hơn, giúp cải thiện tích cực lợi nhuận ngân hàng trong năm 2023. Vai trò dẫn dắt của nhóm ngành có tỷ trọng lớn nhất thị trường này cũng được kỳ vọng sẽ quay trở lại.
Cổ phiếu các ngân hàng niêm yết trên HSX đã hồi phục khoảng 25 - 30% so với vùng đáy tháng 11/2022. Trong khi đó, VN-Index phục hồi khoảng 15% cùng giai đoạn. Giới phân tích đánh giá, đây là sự phục hồi khá ấn tượng trên nền định giá khá thấp của cổ phiếu ngành ngân hàng.
"Cổ phiếu ngành ngân hàng đang được giao dịch ở mức PE khoảng 8 lần và PB khoảng 1,5 lần. Trong đó, nhiều ngân hàng đang giao dịch ở mức PE chỉ còn 4 - 6 lần và PB quanh mức 1 lần. Theo tôi, đây là mức định giá khá hấp dẫn", ông Cao Việt Hùng, Giám đốc Phân tích ngành Ngân hàng - Công ty Chứng khoán ACBS, đánh giá.
Theo báo cáo phân tích ngành ngân hàng mới đây của ACBS, dự báo lợi nhuận các ngân hàng niêm yết sẽ tăng khoảng 10% trong năm 2023, so với mức 35% của năm 2022.
Nhiều chuyên gia phân tích khác đưa ra dự báo lạc quan hơn, với kỳ vọng lợi nhuận của các ngân hàng sẽ tăng khoảng 13 - 15%, thậm chí là 15 - 20% nhưng sẽ có sự phân hóa rất mạnh.
"Nhóm các ngân hàng có dư nợ tín dụng liên quan đến bất động sản cao sẽ phải tăng trưởng chậm lại. Trong khi đó các ngân hàng có hoạt động kinh doanh mang tính thận trọng, danh mục cho vay đa dạng, không quá tập trung vào bất động sản thì sẽ có tiềm năng tăng trưởng tốt và chất lượng tài sản ổn định", ông Hồ Quốc Bình, Trưởng phòng Phân tích - Công ty Chứng khoán Thành Công, cho biết.
"Nền lợi nhuận của các ngân hàng hiện đã rất cao. Quan trọng là nó đã thể hiện qua chỉ số sinh lời/vốn chủ sở hữu quanh mức 20%, tốt so với toàn cầu. Bây giờ họ chỉ cần duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận hợp lý để đảm bảo tỷ lệ sinh lời như này theo chúng tôi đánh giá đã là tốt rồi", ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Phân tích - Công ty Chứng khoán Maybank Investment Bank, nhận định.
Dù tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng sẽ chậm lại trong năm 2023, nhưng so với nền tăng trưởng bình quân của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo khoảng 5 - 7%, vẫn khá tích cực.
Do vậy, giới đầu tư kỳ vọng, dù sẽ không có sóng lớn, nhưng cổ phiếu ngân hàng vẫn là lựa chọn để đầu tư dài hạn, nhưng phải phân tích cẩn thận và chọn lựa những ngân hàng có câu chuyện tăng trưởng riêng.
Bên cạnh câu chuyện ngành ngân hàng và chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, cụ thể là đầu tư công và nhóm cổ phiếu liên quan, cũng được kỳ vọng là một nguồn lực tạo sức lan tỏa, tạo bệ đỡ cho các nguồn lực khác. Bởi chỉ có sự phối hợp chặt chẽ, hài hòa của bộ đôi chính sách tiền tệ và tài khóa, mới tạo được sức bật vượt trội cho nền kinh tế trong quá trình phục hồi và tăng trưởng.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!