VN-Index đã giảm hơn 12 điểm ngay trong phiên đầu tuần, về 1.239 điểm, nhen nhóm có lực cầu xuất hiện khi thanh khoản tăng khoảng 20% so với tuần trước. Khối ngoại là điểm sáng khi nhanh tay gom ròng hơn 250 tỷ đồng, tập trung vào TCB và VNM, qua đó giảm giá trị bán ròng lỹ kế từ đầu tháng 9 tới nay còn khoảng 2.000 tỷ đồng. Đây vẫn là mức thấp hơn so với tháng 8 và giữ được xu hướng giảm dần bán ròng từ tháng 6 tới nay.
Nói về khối ngoại thì trong khoảng 1 tháng trở lại đây rất nhiều kỳ vọng đã được nhà đầu tư đặt ra từ việc nền kinh tế vĩ mô tích cực, tỷ giá ổn định, FED chuẩn bị hạ lãi suất và xu hướng đón dòng vốn chuyển dịch sang các thị trường cận biên và mới nổi… Theo các chuyên gia, thời điểm khối ngoại mua ròng trở lại có lẽ không còn xa.
Khi lãi suất của Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc của Mỹ trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này có thể thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ và Đông Nam Á. Trong đó, các quỹ đầu tư đã quay trở lại mua ròng ở khu vực này sang tuần thứ 5 liên tiếp, tại các quốc gia như: Ấn Độ, Indonesia, Thái Lan, Philippines, Malaysia… Ở chiều ngược lại họ đang bán ròng tại Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan (Trung Quốc) và Việt Nam.
Tuần vừa qua, dòng vốn thông qua kênh ETF tiếp tục rút thêm 22 triệu USD, chủ yếu là Fubon ETF. Các chuyên gia cũng đánh giá, phần lớn việc rút ròng đến từ hiệu suất thấp của các ETF, tuy nhiên đang có sự giảm tốc rút ròng đáng kể của cả các quỹ chủ động và hoán đổi danh mục.
Ngoài triển vọng tích cực của nền kinh tế vĩ mô và câu chuyện nâng cấp thị trường, một số quỹ ngoại cũng cho rằng, mức định giá hiện tại của Việt Nam vẫn hấp dẫn, với PE dự phóng cho 12 tháng tới khoảng 12 - 13 lần. Vì vậy, thời điểm mua ròng trở lại có thể không còn xa.
Giai đoạn 3 tháng qua cũng được nhiều nhà đầu tư đánh giá là khó kiếm lợi nhuận khi thị trường phân hóa mạnh. Điều này cũng được phản ánh qua hiệu suất đầu tư của nhiều quỹ cổ phiếu trên thị trường. Ngoại trừ LHCDF của Light house Capital tăng 3,6% thì hàng loạt tên tuổi lớn đều đi ngang hoặc suy giảm 1 - 2% như SSISCA của SSIAM hay VMEEF của VinaCapital… Tuy nhiên, xét về hiệu suất 1 năm qua hoặc tính riêng từ đầu năm, đây vẫn là những quỹ đầu tư vượt trội hơn so với chỉ số VN-Index, tương ứng hiệu suất từ 21 - 28%.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!