Lễ hội Cầu ngư bắt nguồn từ tục thờ Ông Nam Hải, là tập tục lâu đời của cư dân vùng Nam Trung Bộ, trong đó có Khánh Hòa. Đến nay, lễ hội cầu ngư ở đây vẫn còn bảo lưu các nghi thức truyền thống với các nghi lễ: Lễ rước sắc, lễ Nghinh Ông, hò bá trạo, lễ Tinh sanh...
Đây được xem là ngày hội văn hóa làng biển của cộng đồng ngư dân ở Khánh Hòa, qua đó giáo dục lòng yêu quê hương đất nước, hướng về cội nguồn, thể hiện niềm tin và ý chí vượt qua khó khăn, gian lao để xây dựng cuộc sống của bà con ngư dân.
Hội tụ đầy đủ những giá trị văn hóa cổ truyền và có tác động sâu rộng đến đời sống tinh thần của cư dân vùng biển đảo, lễ hội Cầu Ngư đã thực sự trở thành vốn tài sản quý báu được nhân dân Nam Trung Bộ nói chung và nhân dân Khánh Hòa nói riêng sáng tạo và gìn giữ bao đời nay.